圆桌论坛四现场
上海财经大学中国公共财政研究院执行院长刘小川主持了第四场圆桌论坛，财政部条法司副司长周劲松作主旨发言。河北省财政厅党组成员、副厅长靳海增，上海证券交易所副总经理刘绍统，中国人民银行金融市场司信贷一处处长曾辉，中国政企合作投资基金管理有限责任公司投资总监范永芳，中信信托有限责任公司副总经理刘小军，中国投资咨询有限责任公司副总经理谭志国共同探讨“防范风险与PPP金融创新”的相关内容。
财政部条法司副司长周劲松
财政部条法司副司长周劲松就PPP立法问题发表主旨演讲。他指出，PPP发展要运用法治思维和法治方式，PPP立法自2013年以来，随着PPP改革的不断深化，推进速度非常快。按照国务院的文件明确要求，要力争今年底出台PPP条例。
周劲松分享了在推进PPP立法过程中的一些思考：第一，通过PPP的模式可以弥补基础设施方面的一些短板，满足公众对高质量公共服务的需求；第二，PPP发展取得了显著成效，但是也出现了泛化与不规范问题，在PPP改革与发展过程中，我们一定要避免一些不必要或者承受不起的风险，在推广PPP的模式中，一定要规范有序；第三，创新是不断发展的动力，PPP本身也是理念创新，创新过程中肯定也会伴随着一些风险，一定要处理好风险防控问题，要在风险可控的前提下，通过目的正当的创新来促进事业的发展；第四，一定要运用法治思维和法治方式，来不断地解决创新发展中的矛盾和问题。
河北省财政厅党组成员、副厅长靳海增
河北省财政厅党组成员、副厅长靳海增分享了河北省PPP的发展经验与风险防范、金融创新的一些体会。他说，截至目前，河北在全国PPP综合信息平台上的项目有451个，涉及18个领域，总投资7000多亿元，其中197个项目已经签约落地，投资额达3300多亿元。
对于风险防控，他认为，做真PPP项目，坚持高质量PPP，打牢风险防控的根基。高质量和规范性，始终是风险防控最基本的东西。
在具体的做法上，一是要抓示范。通过专家评审努力争取PPP示范项目，现在河北省有58个PPP全国示范项目，其中56个落地，落地率97%。抓好示范项目的推广，组织各种形式的专题研讨、培训，介绍示范项目，开辟典型案例的专栏，编写案例材料互相学习；二是疏导并举，多措结合。通过制度设计、能力建设、资金奖励多措结合，引导大家规范操作，对不合格的PPP项目集中清理，严守10%的政策红线，建立常态化的PPP责任制度，将举债情况纳入监测系统；三是聚焦金融创新，努力探索构建PPP长效机制。尝试推进PPP资产证券化，与多家金融机构签订战略合作协议，定期对接需求；四是坚持信息公开。通过信息公开让公众参与，提高我们PPP的工作水平。
上海证券交易所副总经理刘绍统
上海证券交易所副总经理刘绍统表示，PPP市场容量大，并且参与机构多、融资量大，融资和盘活存量资产的需求比较强烈，这为金融创新提供了前提条件，同时金融市场，特别是资本市场的参与也为PPP的规范发展和风险防范提供了保障，金融创新有利于促进PPP市场的发展。
刘绍统认为，资本市场能够为PPP的规范发展和风险防范提供相应的保障，这主要是体现在两个方面：一是金融机构和投资者选择项目时，一定是考察选择合法合规和规范运作的PPP项目，通过金融机构和投资者来选择，其实是可以助推和促进PPP项目实施的规范化，来防范PPP市场的风险；二是金融市场的信息披露有利于强化投资者和社会公众对PPP运作的监督。
中国人民银行金融市场司信贷一处处长曾辉
中国人民银行金融市场司信贷一处处长曾辉就“防范风险与PPP金融创新”谈了三点个人的体会：一是科学把握PPP的发展规律。我们要加强法律法规和配套制度对PPP项目的保障，从国际经验来看，清晰、完整的法律法规体系，是推广PPP的基础性条件，也是PPP能够吸引社会资本和金融资金参与的有力保障。目前，我国基础性的PPP架构已经建立，但是仍需要专门的法律法规尽快推出；二是正确认识PPP业务的实质和重大意义。在规范的PPP模式下，政府不再是大包大揽，更不会兜底认账，而是在合理评估未来财政支出可持续能力的情况下，以投资回报机制、风险分担机制为核心，推动公共服务从政府独立提供到各方合力提供这样一种方式的转变；三是高度重视PPP项目实施不规范造成的风险。在十九大，习总书记部署防范化解重大风险三年攻坚战，今年是一个关键的节点，这种大背景下，各地方、各部门、各机构对于PPP的规范发展，以及对它规范地提供融资都需要加强制度规范和资金保障体系的建设，避免不规范的PPP成为风险的滋生。
曾辉还提到，在为PPP提供金融支持的时候，金融部门应该充分把握业务推进和制度建设的关系，提供风险识别和承担能力：一是加强对PPP模式的深入研究，充分分析PPP模式和传统模式，在还款来源、追溯权、管理模式、融资期限的关系；二是加快PPP特点的内控机制和体系，充分考虑项目的真是收益、现金流的不确定性，政府支持的方式，权责利的分配方式，征信措施等多种变量；三是完善项目审批、权责认定和绩效考核等机制，充分考虑宏观因素、外部因素的变量影响，合理设计风险分担机制。
中国政企合作投资基金管理有限责任公司投资总监范永芳
中国政企合作投资基金管理有限责任公司投资总监范永芳表示，中国PPP基金从2016年成立以来，就一直致力于引导社会资本和金融资本积极地参与PPP项目，一直致力于参与规范的PPP项目的规范运作，致力于解决PPP项目融资难、融资贵的问题，持续地推进中国PPP事业的健康发展。
范永芳认为，融资是PPP项目是否真正落地的一个标志，项目的融资落地牵涉到很多因素，不能简单说头疼治头，脚痛医脚，这些因素包括项目本身质量、社会资本能力和统筹资源的能力，还有地方政府的合同完备性、风险分担合理性等。
针对PPP发展，他认为要在认识、责权分配、合作模式、工作过程、协同五方面进行创新。
中信信托有限责任公司副总经理刘小军
中信信托有限责任公司副总经理刘小军结合中信信托在风险管理和业务创新方面的实践表示，2018年以来，随着国家宏观政策的调整和PPP市场规范整改，防风险被摆在首要的位置。对于金融机构而言，任何的金融创新都需要防范风险，以控制风险为前提，PPP业务也是一样的。作为PPP市场的一支重要的参与按力量，信托公司一直持续关注并积极以多种方式探索实践PPP业务。中信信托是业内最早参与PPP业务的信托公司，从2015年初就落地了业内第一单PPP项目。四年来，中信信托累计参与中标的项目总投资超过1000亿元，项目类型覆盖文化旅游、体育场馆、教育服务、棚户区改造等民生领域，参与的方式包括资本金投资，项目贷款融资，发起设立基金，发行ABS。
中国投资咨询有限责任公司副总经理谭志国
中国投资咨询有限责任公司副总经理谭志国从社会资本在PPP项目融资过程中所遇到的困难和挑战方面谈了自己的看法；一是本金高、收益低。大量基础设施的项目是公益性的，本身收益不是特别高，同时由于市场出现恶性竞争，导致了收益率的偏低，也直接影响到融资的可落地性；二是期限长、手续繁。项目的周期基本上都在20年至30年之间，市场上能与之相匹配的长期资金，相对于目前的需求来讲是不足的，期限过长必然会带来流动性的问题，会引发债务风险，导致银行等金融机构审批的时候遇到障碍；三是征信难、渠道少。项目公司和社会资本难以进行风险隔离，也无法像股市一样具有退出机制。
他认为，造成PPP项目融资难这一问题的原因不是单一的，有来自于政府方、社会资本、金融机构的问题，也有项目本身的问题，例如项目本身有很多不规范的问题。核心还是风险的分配不合理，也就是风险的分担机制和风险的规避措施还没有完全系统化地建立起来，所以才导致了融资困难。
圆桌主题论坛四主持人：上海财经大学中国公共财政研究院执行院长刘小川